玩永续合约，最怕听到的两个字恐怕就是“穿仓”了。很多新手一听这词就发怵，心里直打鼓：这到底是个啥情况？是不是比爆仓还惨？最关键的是，都说穿仓了可能要倒贴钱，这是真的吗？别急，今天我就用最直白的话，给你把这事儿讲明白。

咱们一点一点来，你不用有压力，搞懂了原理，反而能更好地保护自己。

穿仓到底是个啥？和爆仓有啥区别？

你可以把穿仓想象成一次“事故”的最终结果。先说爆仓，这个你可能熟悉，就是你的保证金亏光了，仓位被系统强制平仓。这好比你的账户资金清零了，但至少债务就到此为止了。

而穿仓，是在爆仓之后发生的更坏情况。当市场出现极端行情，价格瞬间暴跌或暴涨，你的仓位在爆仓后，系统的强制平仓单没能立刻成交，或者成交的价格比爆仓价还要差一大截。这样一来，不仅你的保证金全没了，平仓后得到的钱，还不够偿还你开仓时“借”平台的那部分资金（也就是合约的亏损额）。

这个资金缺口，就是穿仓造成的损失。简单说，爆仓是亏光本金，穿仓是本金亏光后，还可能产生了额外的负债。

最核心的问题：穿仓了，真的要欠平台钱吗？

这是大家最关心的，答案很直接：有可能，但在正规的主流平台上，普通用户通常不需要承担这个债务。

我知道，这听起来有点矛盾，让我解释一下你就懂了。

按照合约交易的规则，穿仓产生的损失，理论上应该由仓位的持有者来弥补。但是，如果真让用户来赔，一来追讨困难，二来体验极差，容易把用户吓跑。所以，主流交易所（像币安、OKX这些）普遍采用一种叫 “穿仓分摊”​ 的保险机制来应对。

• 风险保障基金先行覆盖：平台会拿出一个叫做“风险保障基金”的钱池子，优先用来填补穿仓造成的窟窿。这个基金的钱，来自于之前其他用户爆仓时，强平后剩余的额外盈利。

• 分摊机制作为后备：如果某次穿仓的窟窿太大，风险保障基金的钱不够填了怎么办？平台可能会启动“自动减仓”或“分摊”机制。这意味着，在那个时间段内所有盈利的仓位，要拿出一小部分利润，来共同承担这次的穿仓损失。

所以，对于你个人来说，最可能遇到的情况是：万一发生大规模穿仓，你刚好有盈利的单子，可能会被扣掉一点点利润来参与分摊。但让你额外从口袋里掏钱补窟窿的情况，在主流平台现行的规则下，极少会发生。

我个人觉得，这套机制虽然不完美，但它就像一份“集体保险”，把极端行情下的个体毁灭性风险，稀释成了所有盈利者共同承担的小额成本，保护了新手不至于一夜之间负债累累。

那作为新手，我们该怎么做才能远离穿仓风险？

虽然说平台有分摊机制兜底，但谁也不想自己成为那个引发穿仓的“倒霉蛋”，或者让自己的盈利被分摊掉。控制风险，主动权永远要在自己手里。下面这几条，是我自己交易时一定会盯住的，你可以参考：

1. 永远、永远要设止损：这是最重要的一条，没有之一。止损单就是你的“自动逃生按钮”，能在价格到达你心理底线时自动平仓，避免亏损无限扩大。别总想着“再扛一扛”，极端行情来了，几秒钟就能击穿你的所有防线。

2. 控制仓位，拒绝满仓梭哈：不要把所有资金都压到一个仓位上。我常用的一个笨办法是，初始仓位永远不超过保证金的10%-20%。仓位轻，心态稳，就算判断错误，也有充足的保证金来抵御波动，给止损单争取执行时间。

3. 关注杠杆，别滥用：高杠杆是把双刃剑。它放大盈利的同时，也极大降低了你的“抗波动能力”。对于新手，我强烈建议先从低杠杆（比如5倍、10倍）开始练习。杠杆越高，爆仓价就离你的开仓价越近，越容易触发强平。

4. 避开流动性差、波动极端的时间：比如深更半夜，或者某个小币种突然出消息的时候，市场交易不活跃，买卖差价大。这时候一旦你的仓位被强平，平仓单可能很难按理想价格成交，更容易滑向穿仓的边缘。

说实话，交易久了你会发现，能活下来的秘诀不是抓住多少次暴涨，而是躲过多少次暴跌。穿仓虽然听起来可怕，但只要你养成严格的风控习惯，它离你就非常遥远。别把它当成悬在头上的剑，而应该把它看作一个提醒你“系好安全带”的警示牌。

希望这些大白话的解释，能帮你打消对“穿仓”的恐惧，把精力更多放在如何制定好自己的交易计划和风控规则上。你在合约交易中还遇到过哪些让你困惑的风险？欢迎聊聊。